Фото: Chris Liverani / Unsplash.com
Восстановительный рост беларусской экономики закончился в первой половине 2024 года. В дальнейшем эффект низкой базы уже не будет обеспечивать высоких темпов роста. Об этом говорится в статье замдиректора по научной работе ГНУ «Институт экономики НАН Беларуси», кандидата экономических наук Александрa Готовского, опубликованной в журнале «Нацбанка» «Банковский вестник».
В первом полугодии ВВП Беларуси вырос на 5% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Это позволило на 2,7% превысить показатели валового внутреннего продукта первой половины 2021 года. В январе-июне низкая база все еще вносила вклад в темпы роста, оставаясь значимым фактором, но рост уже более чем на половину был сверх уровня восстановления.
«Качественным отличием ситуации в первом полугодии 2024 г. от 2023 г. был уверенный выход экономики Беларуси из зоны восстановительного роста. Расчеты показывают, что достигнутого уровня достаточно для выполнения целевого задания по году, однако эффект низкой базы для обеспечения высоких отчетных показателей исчерпан», — констатирует автор статьи.
По его оценке, при инерционном сценарии развития высокая база второй половины прошлого года приведет к снижению темпов роста по итогам трех кварталов до 4,1%, а по итогам года — до 3,9%, что лишь немного выше целевого показателя в 3,8%.
«Высокие показатели 2023 г. – первого полугодия 2024 г. стали возможны в рамках восстановительного роста. Исчерпание эффекта низкой базы потребует в дальнейшем более серьезной работы. Соответственно, пролонгировать наблюдаемые сейчас темпы на будущее, а тем более предусматривать в прогнозных документах ускорение динамики можно лишь при четком понимании направлений и факторов обеспечения ВВП заметно выше досанкционных отметок», — пишет автор.
Он также обращает внимание на снижение влияние экспортного спроса на темпы роста ВВП.
«В итоге единственным фактором, обеспечивавшим объемы ВВП выше досанкционных отметок 2021 г., выступал потребительский спрос. При этом высокая реальная покупательная способность потребительского спроса была в значительной степени обусловлена сдерживанием потребительских цен», — добавляет он.
Он называет потребительский спрос одним из главных факторов, которые привели к ухудшению сальдо внешнеторгового баланса.
«В целом можно заключить, что обнуление в прошлом положительного внешнеторгового сальдо является следствием опережающего роста объемов потребления населения и импорта относительно результатов работы экспортеров при слабой внешней ценовой конъюнктуре», — продолжает Готовский.
Он обращает внимание на то, что стимулирование внутреннего спроса с целью преодолеть высокую базу в отраслях, которыe были основным драйверами роста ВВП в последнее время, при сохранении текущей динамики импорта и экспорта «ставит под угрозу сбалансированность валютных потоков, устойчивость валютного рынка и обменного курса беларусского рубля и макрофинансовую стабильность в целом».
«В случае реализации макрофинансовых рисков и ускорения инфляции, учитывая обеспечение большего объема ВВП за счет более высокой покупательной способности доходов и потребления населения, что было достигнуто сдерживанием потребительских цен, под удар попадает не только монетарная стабильность, но и уже продемонстрированные успехи по ВВП, т. е. выполнение всех важнейших параметров прогноза социально-экономического развития Республики Беларусь», — добавляет он.
В статье также подчеркивается важность ориентации на среднесрочные показатели роста экономики, а не «любые положительные темпы увеличения ВВП, включая восстановление объемов после неблагоприятных обстоятельств». Текущий рост является основой для последующего формирования устойчивого тренда нового экономического роста, отсчет которого начинается с 2024 года, когда низкая база уже не будет фактором высоких отчетных показателей. По мнению автора, темпы роста «будут тем выше, чем меньше неожиданных провалов будет у новой динамики, важно обеспечить качество условий новому развитию, в том числе не спровоцировать новые дисбалансы, новую нестабильность в погоне за сиюминутными высокими отчетными показателями, равняясь на восстановительную динамику, разогревая внутренний спрос сверх тех возможностей, которые предоставляют мировая конъюнктура и успехи отечественных предприятий на внешнем рынке».