Беларусская экономика упирается в «потолок» — эксперты

Восстановительный рост беларусской экономики продолжается, однако она постепенно упирается в «потолок». Эксперты BEROC представили итоги ежеквартального мониторинга состояния беларусской экономики.

«Уже прослеживается затухание восстановительного роста и то, что потолок призводственных возможностей, потолок того самого восстановления уже чувствуется. В принципе уже видны признаки его затухания и возврата к стагнационной среде», — описал ситуацию старший научный сотрудники BEROC Дмитрий Крук.

Восстановительный рост сейчас, прежде всего, обеспечивается улучшением состояние чистого внешнего спроса. При этом условия для внешней торговли продолжают ухудшаться, в первую очередь за счет снижения ценовой конкурентоспособности.

Внутренний спрос затухает, особенно это видно в части конечного потребления домашних хозяйствах, которые прирост зарплат в последнее время все меньше направляют на конечное потребление, а больше переориентируют на инвестиции, с чем могут быть связаны рекорды на рынке недвижимости.

«Если в предыдущие четыре квартала они были двигателями потребления, то сейчас это уже не так. Рост потребления уперся в свой потолок. Думаю, что часть зарплат перекочевывает в сферу инвестиционного спроса. Повысившиеся доходы частично идут в спрос на жилье», — пояснил Дмитрий Крук.

Рынок труда продолжает регрессировать: снижается количество занятых в экономике, а также уменьшается количество вновь созданных рабочих мест. Это же влияет на на потребительский спрос, нивелируя рост зарплат.

«То есть люди могут зарабатывать больше, но их самих меньше. Соответственно, трат в стране остается меньшее количество», — отметил он.

Рост, наблюдаемый в отраслях, Дмитрий Крук не считает устойчивым. По его словам, ни одна из отраслей не показывает показатели, которые бы указывали на рост на длинной дистанции в 10 лет и больше.

На достижение определенного потолка указывают и результаты опроса малого и среднего бизнеса, проводимого для ежеквартального мониторинга. В нем участвуют 300 компаний. Минэкономики заявляло, что в третьем квартале беларусские предприятия имели рекордный уровень загрузки мощностей. Опрос, проведенный для мониторинга, показал, что малые и средние предприятия также имеют высокий уровень загрузки. Вместе с тем в последние два квартала на первое место среди называемых субъектами МСБ барьеров выходит нехватка персонала (42,3%). Также респонденты в первую тройку барьеров включали сложности с поставками и нехватку производственных мощностей.

«Мы же говорим о том, что есть ощущение, что все-таки для развития бизнеса наблюдается определенный потолок. То есть та политика государства, денежно-кредитная, которая проводилась в течение этого года, позволила бизнесу неплохо себя чувствовать. Здесь есть какой-то определенный потолок. Вот эти три фактора говорят о том, что без каких-то, скажем так, серьезных трансформаций экономической политики и международной обстановки бизнесу дальше двигаться будет некуда», — пояснил старший научный сотрудник BEROC Родион Морозов.

Бизнес продолжает испытывать последствия жесткого регулирования цен. С одной стороны, его издержки растут, с другой стороны, дальше повышать цены не могут.

«А вот эта подушка безопасности, или же жировая прослойка, о которой у нас любят говорить по телевизору, становится все тоньше и тоньше. Здесь уже среди барьеров появляется как раз административное регулирование цен. На самом деле это фактор, которым правительство, ну, назовем это так, может оперировать для того, чтобы дать бизнесу дополнительные стимулы для дальнейшего развития и пробить этот определенных потолок, который малый и средний бизнес достиг», — добавил он.

Напомним, ВВП Беларуси за девять месяцев вырос на 3,5%, по итогам года правительство хочет получить прирост в 3,8%. На следующий год запланировант такой же показатель роста. Эксперт BEROC Анатолий Харитончик предупреждает о перегреве экономики и росте рисков, связанных с этим явлением.

«Вместе с тем мы с вами знаем, что правительство у нас в будущем году намерено обеспечить рост ВВП на 4%. В то же время у нас потенциальный рост равен 1%. Если вы посчитаете средний рост экономики Беларуси с 2012 года, не важно, берете 2022-й или 2023-й, это меньше даже 1%. Соответственно, вот эта разница между ними эти дополнительные 3 п. п., это тот избыточный спрос, который ведет к накапливанию макроэкономических дисбалансов и который может быть обеспечен за счет какого-то адского внутреннего стимулирования, либо за счет импорта его, допустим, из России. И если такая политика будет проводиться, если правительство будет кровь из носу пытаться достичь вот этих заявленных 3,8% роста в будущем году, это выразится в сильном увеличении перегрева экономики, давлении на обменный курс. И если тотальный ценовой контроль сохранится, кратно увеличится инфляционное давление, что рано или поздно в любом случае приведет к довольно значимому ценовому скачку и необходимости резкого ужесточения монетарной политики», — сказал он.

По словам Харитончика, сохранение текущей политики может привести к увеличению разрыва выпуска до 5 п. п. к концу следующего года. Такие же показатели перегрева экономики наблюдались перед кризисом 2011 года или кризисом 2014-2015 годов.